【导读】富门户控上半年完毕营收与利润的双重增长，但现款流承压

　　中国基金报记者牛念念若

　　2025年以来，国内DeepSeek开源大模子激发AI加快哄骗，国表里云处理决策提供商抓续进步算力中心参加，PCB产业直袭取益。

　　8月20日，PCB成就龙头富门户控交出了一份亮眼的半年报。

　　上半年，富门户控完毕了营收与利润的双重增长，期内营收达到23.82亿元，同比增长52.26%；归母净利润为2.63亿元，同比增长83.82%。但是，亮眼收成单之下，公司也靠近着现款流承压与应收账款攀升的挑战。

钻孔类成就成营收增长中枢引擎

　　阐述半年报，富门户控2025年上半年完毕买卖收入23.82亿元，同比增长52.26%；包摄于上市公司鼓舞的净利润为2.63亿元，同比增长83.82%。

　　具体来看，钻孔类成就在2025年上半年发扬最为特殊，讨教期内，该板块业求完毕买卖收入16.92亿元，同比大增72.07%，毛利率为26.1%。该板块营收已占据公司举座收入的七成以上，成为推动事迹快速增长的中枢力量。

　　钻孔工序是PCB制造中最为关节和技巧壁垒最高的要领之一。跟着AI职业器、高速交换机等末端成就对高多层板、HDI板的需求抓续上涨，孔径精度、背钻加工、厚径比限度等条款不休提高，以高多层板为主的细分阛阓需求快速攀升。

　　行业盘考机构Prismark预估，2025年PCB产业营收和产量差别成长7.6%和7.8%，其中与AI职业器和交换机关系的高多层板及HDI板增长最为壮健，2024—2029年产能复合成长率差别高达22.1%和17.7%。

现款流承压，应收账款高企

　　在亮眼事迹背后，富门户控的主义现款流却出现大幅下滑。上半年主义活动产生的现款流量净额为-5.51亿元，较昨年同时大幅度下滑344.85%。

　　富门户控示意，现款流下滑主要源于两个方面：一是营收限制扩大相应扩大了采购限制，备料支付大幅加多；二是应收款周期延伸，资金回笼速率放缓。

　　从钞票端来看，限按期末，富门户控应收账款余额达32.31亿元，占总钞票的37.45%；而存货余额为13.76亿元，较岁首增长朝上50%。

　　行业分析东说念主士指出，这亦然整个PCB成就企业多量靠近的风险：不才旅客户受更正需求运行的布景下，上游成就商需要承担更长的账期与库存压力。

　　王法8月19日收盘，富门户控报收于88.84元/股开云体育(中国)官方网站，最新市值为376.2亿元。