（原标题：迎驾贡酒三季度陡然减慢体育游戏app平台，总司理称“保抓渠说念良性发展”｜酒业财报不雅察）

21世纪经济报说念记者肖夏 重庆报说念

三季度的陡然减慢，是迎驾贡酒投资者怜惜的焦点。

12月4日下昼迎驾贡酒举行了2024年第三季度功绩讲解会，科罚层回复了功绩阐扬、居品动销、不同商场环境等方面问题。

迎驾贡酒是为数未几连年抓续保抓高增长的区域型白酒。2023年其营收也曾达到67.2亿元，本年梗概率将冲破70亿元，不绝拉开与口子窖等省内同业的界限差距。

不外比拟此前多个季度保抓20%以上的高增速，本年下半年迎驾贡酒陡然减慢，第三季度营收、盈利增速王人不到3%，“蓄池塘”协议欠债余额也出现下滑。

这是否与主动减慢、放低了经销商拿货条款关联？对此迎驾贡酒总司理秦海回答21世纪经济报说念记者发问时示意，公司坚抓商场库存合理，保抓渠说念良性发展。

迎驾贡酒本年的策动标的是结束营收80.64亿元、净利润28.66亿元，分散同比增长20%和25%，依旧保抓高增长。如果胜利达成，迎驾贡酒将加入百亿酒企计较队，距离100亿元大关不到两年。

但由于三季度大幅减慢，本年迎驾贡酒能否完周到年策动标的有了较大悬念。对投资者多数关注能否结束策动标的，秦海在功绩讲解会上示意，相干数字并非仅为公司坐蓐策动策动，不代表公司2024年盈利预测。

减慢

各人皆知，安徽是白酒竞争最热烈的商场之一。

迎驾贡酒2015年上市之初，体量仅次于徽酒龙头古井贡酒。但从2017年运转，另一老牌徽酒口子窖其后居上，营收说合多年跨越迎驾贡酒。

一直到疫情技艺，迎驾贡酒主打“生态”标签的“洞藏”系列运转放量，收拢了安徽连年经济增长加快的红利，依靠居品升级弥补了体量差距，并在2022年夺回徽酒老二的位置。

当年两三年，迎驾贡酒的省内地位得到了安祥。本年前三季度迎驾贡酒结束营收55.13亿元，结束归母净利润20.06亿元，不绝扩大对口子窖的率先上风。

其中高级白酒占比按捺提高。本年前三季度，迎驾贡酒的中高级白酒结束收入42.5亿元，占比达到80%。2019年时，迎驾贡酒的中高级白酒收入占比唯有65%驾御。

但其增长动能在本年下半年短暂放缓。本年第三季度，迎驾贡酒营收同比增长2.32%，归母净利润同比增长2.86%，比拟上半年20%、30%的增速大幅下滑。

这一阐扬低于大部分券商预期。一些券商分析合计，这是迎驾贡酒在行业波动周期主动转变心律。

一个依据是其三季度末协议欠债余额4.03亿元，比2023年同时（5.06亿元）少了一亿多元，也低于2022年同时。环比来看，这一功绩“蓄池塘”本年亦然说合消费。这意味着留给四季度的余量不会太多。

减慢是迎驾贡酒特意为之、缩小了对经销商的拿货条款？由于消费端不足预期，三季度白酒上市公司多数减慢，不少公司示意是出于保证渠说念库存健康发展议论。

秦海回复21世纪经济报说念记者发问时示意，迎驾贡酒袭取“大商打造、优商扶抓、多商和谐”的理念，打造厂商庆幸共同体，坚抓商场库存合理，保抓渠说念良性发展。

在这么的情况下，本年营收80.64亿元、净利润28.66亿元的标的还能否完成？

秦海回答21世纪经济报说念记者等多位投资者发问时示意，该预算为公司2024年度策动策动的里面科罚圆寂侦查规划，仅为公司坐蓐策动策动，不代表公司2024年盈利预测，该预算能否结束取决于商场需求等诸多身分，具有不细则性。

聚焦

拆分来看，迎驾贡酒本年增长乏力的主淌若平常居品和省外商场，其中高端和省内商场依然较为融会。

前三季度，迎驾贡酒的中高级居品保抓18%以上的增速，而平常白酒居品同比仅增长2.4%，且第三季度还出现了倒退；分区域，省内商场前三季度收入保抓了20%以上的高增长，但省外商场同比仅增长2.7%，第三季度也出现了下滑。

这反馈出迎驾贡酒极强的区域型白酒属性。区域型白酒，克己是省内基本盘安祥、省外敌手切入壁垒高，但错误是一朝遭逢行业波动，省外非上风商场下滑也更为彰着。

在功绩讲解会上秦海回复省内、省外阐扬时示意，省内大部分商场均获得较好增长，省外商场放缓主要系消费需求端承压。针对世界化，他示意迎驾贡酒的战略是“聚焦安徽、江苏、上海中枢商场，加强重点版本商场建筑，稳步鼓舞泛区域化布局。”

不错看出，迎驾贡酒接下来的要点依然齐集焦安徽省内商场，兼顾苏、沪等左近品牌可放射的商场。

秦海显现，各地经济发展水平不同，处所地区的主流价钱带有所不同，当今安徽商场100-300元价钱带动销相对快一些，江苏、上海举座价钱带略高于安徽。

但安徽商场的克己在于其商场容量还在扩大。传身手库分析指出，2020年安徽白酒商场界限打破300亿元，到2023年也曾迈上了400亿元台阶，其中次高端价钱带容量也曾打破100亿元界限。

这当中主要份额被古井贡酒的年份原浆系列吃下，其年份原浆8、16、20王人在次高端价钱带，其中年份原浆20也曾成为古井贡酒连年力推的主力，年份原浆26、30、年三十更是在千元及以上价钱带。

迎驾贡酒的中高端系列“洞藏”系列中，当今唯有洞藏9、16、20约莫处于次高端价钱带，其居品当今还处于以洞藏9为主力放量的阶段，正处于秦海所说动销相对较快的“100元至300元”价钱带，距离升级到洞藏16、20为主力还有空间。

针对行将到来的蛇年春节旺季体育游戏app平台，秦海回复21世纪经济报说念记者发问示意，春节营销将证实商场现存动销及库存情况，实行一地一策。由于蛇年春节相对较早，因此瞻望渠说念备货会相对提前，有益于提振白酒企业四季度的功绩。