11月12日，中国证券报·中证金牛座记者从业内独家获悉，中国证券业协会近期筹商债券业务发展和监管实际开yun体育网，组织立异了《非公开导行公司债券形势贯串负面清单指引》，并于日前征求行业观念。据悉，这次立异念念路包括筹商公司债券领域关系法律法则、部门规矩等内容进行相应立异，以及基于债券商场发展和业务风险变化情况，筹商监管计谋导向，升迁负面清单经管的适合性和有用性，充分发扬自律经管的前瞻性提醒和重视性规范作用。

　　从主要立异内容来看，立异稿在现行《指引》正文第六条加多关系之外条目：“为驻扎治理首要风险的需要，刊行东说念主对风险企业进行并购重组使其成为子公司，且关系子公司负面情形发生在并购重组实施日畴昔的之外。”

　　中证协暗示，为驻扎和治理债券商场首要风险，如刊行东说念主对关系风险企业进行并购重组，风险企业成为刊行东说念主的子公司，按照现行《指引》国法，合适条件的子公司触发负面清单情形视同刊行东说念主属于负面清单范畴，将导致刊行东说念主无法进行债券融资，影响刊行东说念主为纾困、驻扎治理首要风险等的合理融资需求。为切实守住不发生系统性风险的底线，珍爱债券商场和社会褂讪，撑握企业关系并购重组行径，特缔造此之外条目。

　　立异稿删除了《指引》附件负面清单原第一条第（一）项：“最近24个月内公司财务司帐文献存在谬妄纪录，或公司存在其他首要非法非法行径。”

　　中证协暗示，立异后的《公司债券刊行与交往经管方针》删除了“最近三十六个月内公司财务司帐文献存在谬妄纪录，或公司债券存在其他首要非法非法”等不得刊行公募债券的条件。本条连系上位法则则作出适合性挽救，与公募债券关系国法保握一致。此外，《负面清单》其他条目已对可能影响刊行东说念主非公开导债的具体非法非法行径进行了明确国法，删除“其他首要非法非法行径”的表述不会影响承销机构对着实行。

　　立异稿将《指引》附件负面清单原第一条第（四）项挽救为：“（三）公司看成发借主体，违抗公司债券关系国法被中国证监会经受行政监管行径，或被证券交往所等自律组织经受秩序刑事包袱，触及整改事项且尚未完成整改的。”

　　中证协暗示，监管实际中，存在刊行东说念主被经受监管行径发生在“最近12个月”或“最近6个月”之前，且刊行东说念主请求发债时仍未完成整改的情形。为进一步强化公司债券刊行监管，本次立异删除“最近12个月”或“最近6个月”的本领截止，明确唯有触及整改且未完成的均属于负面清单范畴；同期，明确“公司看成发借主体”而非其他原因违抗关系国法，幸免实行中交融不一致，升迁负面清单经管有用性和精确度。

　　立异稿将《指引》附件负面清单原第二条第（十三）项挽救为：“（十二）主宰部门认定的存在首要非法非法行径的房地产公司。”

　　中证协暗示，为贯彻落实党中央国务院对于房地产商场的相关计谋部署，针对房地产市时事临的新形势和实质情况，在房地产公司首要非法非法行径的具体负面清单情形列举中删除“闲置地盘”“炒地”“捂盘惜售”“哄抬房价”等关系表述。

　　此外，立异稿在《指引》附件负面清单原第二条第（十六）项后加多一款：“（3）合适金融经管部门对于小额贷款公司刊行公司债券的条件要求。”

　　中证协暗示，国度金管总局酌量制定了《小额贷款公司监督经管暂行方针（征求观念稿）》并于2024年8月肃肃向社会公开征求观念。上述征求观念稿对于小额贷款公司刊行公司债券的要求进行了明确，由于关系国法尚未肃肃发布开yun体育网，本次立异加多一条原则性表述，与后续关系国法可自动连系。